剖析2015四大合并案：1+1>2？

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文/网易科技 张钧泓

被称为“合并之年”的2015年，从开年至今，已有多起合并大戏在互联网领域上演，有让人大呼神奇的，也有让人感到奇妙的，不过事情已经发生了，再怎么奇妙他都已经存在。

据清科集团旗下私募通统计，2015年前三季度， 中国并购市场再创新高，活跃度与规模量双双突破历史记录。2015年前三季度中国并购市场共计完成并购案例2110 起，同比大涨60.0%；披露金额的并购案例总计1,716起， 共涉及交易金额1,392.88亿美元，同比提高53.0%。其中 ，国内并购案例共完成1,890起，较2014年同期上涨64.3% ，披露金额的1,543起交易共涉及并购金额1,087.14美元 ，同比微增0.3%。

为此，网易科技梳理了2015年的中国互联网四大合并案例，以期为大家带来全面的了解。

先将时针的刻度调回2015年的情人节，有两家中国互联网历史上烧钱最疯狂的公司在那时选择在一起，从此“在一起”称为互联网最热门的话题。

一、滴滴打车+快的打车合并（2015年2月14日）

合并背景：

2013年的年末，一场关于打车市场最火爆的补贴大战打响，恰逢腾讯大力推广狼蚁网络推广支付，滴滴打车的支付补贴行为立刻出现在了市面上，风口的补贴、背靠腾讯的大力输血，让叫车出门成为全民的选择。

另一边，作为滴滴的竞争对手，快的打车快速做出反应，这家诞生在杭州的公司果断地选择了站队阿里，而阿里旗下的支付宝在这时也急需找到抵抗狼蚁网络推广支付的方法，快的成为其最好的出口，减免大战爆发。

疯狂的补贴成为2014年整年最热门的话题，在最疯狂的月份里，两家公司均因补贴行为而导致月开支高达数亿人民币。据统计，2014年上半年，在滴滴与快的为争夺出租车市场发动的“烧钱大战”中，双方共补贴超过24亿元资金。

于此同时，疯狂的补贴下也诞生了一大批刷单族，两家公司同时面临对手和刷单行为的夹攻；相关数据显示，刷单行为让两个平台每月浪费的费用高达数千万。

不过，补贴行为让两家公司快速在传统的出租车市场上切下蛋糕，占领了整个中国市场；但是由于政策的调整，从出租车到专车服务的延伸成为一时间最热门的话题，高频切低频、用出租车的业务带动专车的业务，滴滴和快的都动用了一切资源投入专车市场。下半年，双方又将重点放在“专车”上。

但，专车市场面临更大的监管的压力，大量社会车辆的出现引起政府的关注；就在此时，新的竞争开始大量出现，易到用车、AA用车、神州专车、Uber，都于同一时间在市场上参与竞争。

在外部竞争压力、政策不成熟等各种条件的影响下，加上长时间补贴导致的资本压力，最终两家公司的最主要股东--腾讯和阿里达成协议，让两家企业最终走到一起。

合并模式：

根据双方的声明，新公司将实施Co-CEO制度，滴滴打车CEO程维及快的打车CEO吕传伟同时担任联合CEO；同时，两家公司在人员架构上保持不变，业务继续平行发展，并将保留各自的品牌和业务独立性。

双方未透露持股比例和新公司估值。据《华尔街日报》此前报道，二者合并后估值或达60亿美元。

合并变化

1.人员变化：

从合并至今，已经过了8个多月时间，从目前来看，滴滴在整合之后占据主导，快的正渐渐退出历史舞台；从人员上看，快的的创始人团队已套现离开，此前的CEO吕传伟也在江湖上消失。

2.业务变化：

滴滴快的总裁柳青在接受网易科技表示，快的的杭州团队将更多地去孵化创新业务，代驾、顺风车业务都是由杭州团队负责；此外，此前快的旗下的专车品牌一号专车成为许多新业务的试验田，对标Uber人民优步业务的快车业务也是率先在其产品上进行尝试，尝试不久就直接上线滴滴产品端。

在品牌方面，滴滴打车转型为滴滴出行，集合了快车、顺风车、专车、出租车等几大业务线，而快的打车、一号专车则被弱化，从产品更新上看，快的打车的安卓客户端最近版本更新据现在已经有3个月了，可见从产品和品牌上，快的被慢慢弱化。

3.资本方面：

合并之后的滴滴快的已经连续完成两轮巨额融资，共计30多亿美金融资，新公司估值达165亿美金。

合并影响：

滴滴快的合并，从资本、产品、人员、市场上都是大鱼吃小鱼的局面，占据主导的滴滴团队将老二的份额吞并，同时由于整合期等因素，也让Uber、神州专车等产品在市场上抢夺了一部分曾经属于快的的份额；不过目前来看，滴滴快的整合之后，备受关注的补贴大幅下降，曾经免费打车的现象几乎消失，补贴使用条件也更为严苛；同时，针对司机的补贴也在缩小，而随着政策的明朗，移动出行等具体业务有望得到政府的认可。

此外，滴滴快的之争还有一个很大的原因就是双方管理层的较量，滴滴在2014年引入前高盛的高管--柳青，其为滴滴后期的融资以及在整合互联网圈的影响增色不少。合并之后，柳青担任新公司的总裁，也一度传言她将是未来滴滴快的集团的接班人，不过她在接受媒体采访时当面否认了这样的说法，不过以柳青+程维的组合确实是目前滴滴快的高速发展最重要的掌舵手。

二、58赶集合并（2015年4月17日）

合并背景：

在经过10年竞争之后，两家分类信息平台终于走在一起。

两家公司此前的业务处于高度竞争状态，58同城赶在对手之前于2013年登陆美国资本市场，并且引入腾讯作为战略投资者，获得腾讯的支持。

在业务拓展上，58同城显得更加激进，并购中华英才网、安居客，以及投资大量O2O企业如e代驾、呱呱洗车、美到家、土巴兔等，将其整合进58到家业务体系；另一边，在合并之前，赶集一直发力招聘和二手车业务，并对外传递将于2015年赴美上市的信息。但需要注意的是，资本市场能否同时容纳两家业务相同的企业值得商榷，毕竟此前优酷、土豆就是很好的案例。

此外，由于双方都在重金押注O2O，很多业务无论竞争也好，投资也好都在暗自进行，同样因为竞争浪费了大量的资源。

合并模式：

根据合并协议，58同城将战略入股赶集网，同时双方将共同成立58赶集有限公司。58同城获得赶集网43.2%的股份（完全稀释后），代价是3400万份普通股（合1700万份ADS）及4.122亿美元现金。合并之后，双方的创始人同时担任58赶集集团的联席董事长以及联席CEO。

此外在公司估值上，58同城除去投资业务、金融业务之后，与赶集网按5：5比例注入独立的新公司。

根据此前赶集网创始人杨浩涌向网易科技表示，相比较滴滴快的的合并模式，58赶集将是采用联邦制，两个创始人分管不同业务，另外在大量新业务上双方投入共同的资源来扶持发展。

合并变化：

1.架构调整：