阿里“三驾马车” 小微金融的边界

从VIE事件，到组织架构变革，再到长达一年的筹建期，小微金融集团的一切让人充满猜想，但更引人遐想的，还是小微金融集团的未来。

40%的员工持股如何分配？60%的机构投资中，将引进哪些投资者？阿里小微金融集团的业务边界在哪里？除了第三方支付、保险、小贷、基金等产品之外，小微金融集团还将提供哪些互联网金融产品与服务。

而小微金融集团CEO彭蕾尽管不担任阿里集团的管理职务，却仍将保持阿里集团合作人身份。小微金融独立了，未来将与阿里集团、菜鸟物流等兄弟企业如何相处？

11月5日，小微金融集团CEO彭蕾接受《21世纪经济报道》采访时表示未来与阿里集团、菜鸟物流以“亲兄弟、明算账”的方式打交道。

11月6日，阿里集团董事长马云在上海接受媒体采访时表示“中国今天不缺金融，缺的是一套消费者、年轻人的一套信用体系，阿里（特指”小微金融业务“）希望自己能够建立起整个中国的信用体系，让信用等于财富。”

当天，众安在线宣布正式上线，三马（“马云、马化腾、马明哲”）聚首。小微金融集团正式成立后，其将取代浙江阿里成为众安在线最大的股东，持股比例为19.9%，，腾讯与平安保险均持股15%，列二、三位。

一切刚刚开始，小微金融的未来，同样让人猜想。

猛火反攻腾讯

11月6日，上海众安在线成立的新闻发布会上，马化腾与马云谈笑风生，却语含机锋。就在这一段时间内，马云内部强推移动IM“来往”，称“要将战火烧到南极去”。腾讯的吉祥物为企鹅，南极是企鹅生活的地方。

11月5日，彭蕾接受采访时，与记者互加“来往”，笑称要经常“来住”。彭蕾透露，阿里集团这么大力度推“来住”，与腾讯董事长马化腾和腾讯总裁刘炽平的内部讲话有关。

上述讲话哪里刺激了马云？很简单，犹如“两枚重磅炸弹”扔到了阿里集团两大禁区一块是电商，一块是彭蕾负责的互联网金融。

刘炽平表示“与游戏、广告、O2O等领域相比，电商在移动互联网时代发展相对滞后，这说明现有的电商企业（主要是阿里集团）没有做好。移动电商没有做好，这是腾讯的机会，成为移动电商的领导厂商。”

刘炽平还讲道，世界上巨无霸公司，来自两个领域一是资源类巨无霸公司，比如房地产、能源、矿业企业；二是服务类企业，包括金融、零售、媒体和娱乐。腾讯创立15年，一直在媒体与娱乐业打转。

刘炽平的讲话名为“千亿美元下的危机（腾讯市值于今年9月突破千亿元）”，称腾讯要向金融、零售领域进攻，成为全互联网服务提供商。对于腾讯而言，全互联网提供的市值不是1000亿美元，至少是5000亿美元。

马化腾则号召公司干部不要做富二代，要创二代、闯二代，向新的领域，包括互联网金融、电子商务这样的新领域进军。零售（电商）与金融（互联网金融），正是阿里系的强势领域。卧榻之侧，岂容他人酣睡！

阿里推“来往”的目的是进攻腾讯强势的娱乐与媒体，以牙还牙反攻腾讯。

小微金融发展路径

阿里是最早布局互联网金融的公司2003年成立支付宝；2007年开始与银行合作推出阿里贷款；2008年支付宝与建行合作，推出卖家信贷服务；2009年与格莱银行合作推出小额信贷金融服务；2010年分别组建浙江、重庆两家小额贷款公司；2013年推出余额宝，以及近期收购天弘基金。

目前，小微金融包括四块业务，第一块是支付宝；第二块是众安保险；第三块是浙江阿里巴巴小额贷款有限公司，浙江阿里持有其20%的股权（小贷公司其余的股东还包括阿里巴巴集团）；第四块是天弘基金。而消息人士称，阿里小微金融集团正在申请银行牌照。

对于未来的产品方向，尽管彭蕾表示，除了天弘基金外，还有至少数十款产品正在申请当中，却没有透露具体将推出哪些产品。

互联网金融将经历渠道、产品，一个阶段则是基于互联网进行产品创新、模式模式，天弘基金是第三阶段的产品，即利用互联网技术，满足用户低资金门槛、高流动性等条件进行的产品创新。

单纯的渠道模式将失去竞争力。11月1日，17家基金公司在淘宝理财平台上正式开卖基金，基金淘宝店却遭遇了叫好不叫座的尴尬，原因就在于此。

11月1日，仍在筹建中的小微金融公布了股权分配的原则性方案，阿里巴巴集团和小微金服集团全体23810名员工将获得该公司40%的股权，剩余60%股权将在未来用于分步引入外来战略投资者。

这还不是最终股改方案。彭蕾接受采访时表示，40%的方案只是一个初步的方案，还没有具体到一个副总拿多少，一个总监拿多少。可以确定的是，这部分股份分为两部分，一部分由现在的员工持有，一部分为未来加入阿里小微金融集团的员工持有，吸引优秀人才。分配比例的标准是“贡献度”，其中包括职位高低、工作年限等。

彭蕾表示小微金融集团筹建完成需要等到最终确定60%的投资主体之后。对于投资主体的选择，彭蕾透露了三方面特色一是认同阿里价值观，包括合伙人制度；二是双方互补空间很大；三是内资，适应监管要求。

至于是否会在小微金融集团推行合伙人制度，彭蕾对此的回应是一句反问“如果阿里的合伙人制度取得成功，小微为什么不能考虑呢？”

“三驾马车”并驱

对于大阿里的未来版图，马云规划了三块疆域，这也被业界称之为“三架马车”分别是电商、金融、物流，对应公司分别是阿里集团、小微金融集团、菜鸟物流，分别解决电商三流的问题，即信息流、资金流、物流。

未来三家公司的关系如何？彭蕾的是独立发展，互助合作。

独立发展指的是股东结构完全不同，小微金融目前40%持股是员工、外部机构股东为60%；阿里集团股东包括阿里员工、软银、雅虎，分别持股约39.62%、36.3%、25%；菜鸟物流股东结构中，阿里集团占51%的股份，其他49%的股份由其它投资方占，有包括浙江银泰、上海复星等。

上述三家公司均为“大数据公司”阿里电商是大数据零售，小微金融则是大数据金融，菜鸟物流是大数据物流。未来三家公司合作最多的地方是数据互通。彭蕾说，数据交换时，遵循“亲兄弟，明算账”的原则。

彭蕾透露“过去数年，阿里旗下各个业务之间，在独立发展的逻辑下，已经打造了两个体系一是数据定价体系；二是数据交换规则体系。前者决定数据值多少钱，后者决定哪些数据可以开放，哪些数据不能开放。”

彭蕾表示，未来不排除其他合作模式，比如，合作分成支付宝基于淘宝数据开发新业务，将收入的一部分分成给淘宝，严格按照合同进行。

这与阿里早期的发展完全不同，马云曾将早期发展为“大哥带小弟”的模式阿里巴巴（B2B业务）是集团里的大哥，发展早快，最壮实；淘宝、支付宝都是小弟，还没有长大，大哥帮助小弟；等小弟也长大了，兄弟们一起去打天下，或者再扶持更多小弟成长。

这一变化有一个背景，即阿里集团、小微金融、菜鸟网络尽管均是原来的阿里巴巴（B2B）开枝散叶的结果（可称为阿里系），甚至共用数据资源，但股东结构却完全不同，而不像阿里早期（指2011年支付宝股权结构发生变动以前），各个业务的股份结构完全相同。

现在“大哥带小弟”，或“上阵父子兵，打虎亲兄弟”的时代结束了。