暴风科技盈利下滑70% DT娱乐大战略有多靠谱？

尽管上市之后备受市场关注，但暴风科技（300431.SZ）还是在半年报中给市场交了一份不佳的“成绩单”。

8月18日，暴风科技发布2015年半年报，公司2015年上半年营业收入2.17亿元，较去年同期增长26.12%；归属于上市公司普通股股东的净利润669.94万元，较去年同期下降70.73%。

政府补助撑利润

，净利润扣除非经常性损益之后，该数字仅有87.72万元，较去年同期下降95.43%。报告显示，非经常性损益合计582.22万元，其中有505.21万元来自政府补助。

这些政府补助来自北京和天津两市共计19项科技文化方面的项目计划，这意味着如果没有这些政府补助，暴风科技今年上半年的业绩将会更加难看。

虽然业绩不佳，暴风科技仍公布了高转增的利润分配方案以截至2015年6月30日公司总股本1.20亿股为基数，使用资本公积金向全体股东每10股转增12股，共计转增1.44亿股，不送股，不派发现金股利，转增后公司总股本将增加至2.64亿股。2015年上半年累计摊销股权激励成本211.42万元。

回顾暴风科技上市以来的股价变动路程，可以看到，这是“过山车式”的大起大落。

暴风科技于今年3月24日在创业板上市，发行价为7.14元，此后连续一字涨停29个交易日。在6月10日达到历史最高价307.56元之后，次日即6月11日开始停牌。虽然躲过股灾，但7月13日复牌之后，暴风科技连续跌停5日。

8月18日，暴风科技以跌停板报收119.14元。根据同花顺统计，自上市之日以来，截至8月18日，暴风科技涨幅1163.42%，振幅达3367.76%。

值得注意的是，暴风科技8月18日收盘的市值约143亿元，不足700万元的净利润如何能撑起这个估值呢？

魔镜“魔力”多大？

在发布半年报的，暴风科技宣布拟将持有的北京暴风魔镜科技有限公司（下称暴风魔镜）11%的股权各转让5.5%给暴风控股（北京）有限公司（下称暴风控股）和黄晓杰，转让对价分别为1683万元，合计人民币3366万元。本次股权转让后，暴风科技持有暴风魔镜19.84%股权。

暴风科技2015年半年报显示，暴风魔镜贡献营业收入733.91万元，而净利润则为-1846.78万元，亏损面持续扩大。

暴风魔镜公司成立于2015年1月30日，法定代表人为冯鑫，最初为暴风科技全资子公司。公司的主要产品为暴风魔镜，还包括暴风魔眼、魔镜一体机和暴风小魔镜。

作为公司进军虚拟现实（VR）行业的“排头兵”，魔镜的“魔力”似乎不小。2015年4月，公司引入华谊兄弟、天音控股、爱施德和松禾资本作为战略投资者，主要提供资金支持；2015年6月，暴风科技发布第三代“魔镜”产品。

公司称，无论是数量还是内容，暴风魔镜均处于行业领先地位，还表示，未来将计划开放给第三方合作方入驻。

但与此相对的，却是亏损的利润、资金的消耗所带来的财务方面的压力。因暴风魔镜需要投入大量资金而短期内无法盈利。

，暴风科技还发布了关于暴风魔镜的估值报告。报告显示，按照收益法计算，在一系列假设前提上，以2015年6月30日为基准日，暴风魔镜公司企业股东全部市场价值为3.06亿元。

截至上半年净利润亏损1846.88万元，净资产4703.22万元，估值却高达3.06亿元。互联网创业的神话不少，但VR行业仍在发展的起步阶段，发展前景尚不明朗，魔镜的“魔力”真的有这么大吗？

“DT大娱乐”的前景

与此，暴风科技还宣布将以现金1000万元在天津设立一家以投资管理为主的全资子公司（下称暴风投资）。公司称，暴风投资将开展对外投资及资产管理业务，帮助公司实现“DT大娱乐”的战略规划。

2015年5月18日，暴风科技董事长兼总经理冯鑫发布了全球“DT大娱乐”平台战略。该战略“以海量用户为核心，拟从现有的互联网视频业务逐步扩展为包括互联网视频、虚拟现实、智能娱乐硬件、O2O、互联网演艺视频直播等增值业务在内的互联网娱乐平台，并继续努力扩大用户规模，建立独有的互联网娱乐生态联邦，为用户提供精准的乘法服务。”

此后，暴风科技也如其所宣布的那样围绕“DT大娱乐”战略展开了一系列举措。

7月1日，暴风科技与海尔电器签署战略合作框架协议，双方将合资经营互联网电视业务；7月6日，公司又与暴风控股等7方签订了《深圳统帅创智家科技有限公司之股权转让及增资协议》；7月9日，公司与深圳手势科技有限公司（下称手势科技）签署《投资合作意向书》，按照协定，手势科技将向标的公司提供演艺平台运营支持，而暴风科技则为标的公司的互联网演艺平台导入流量，推广秀场业务。

正在推进中的“DT大娱乐”战略看上去正在有条不紊地进行中，这些合作是否真的能够实现暴风科技“独有的互联网娱乐生态联邦”的美好愿景呢？

从目前来看，暴风科技的主要动作在于互联网电视和互联网演艺直播。以客户端为主的暴风科技在市场上能否牢牢站住还有待观望。在这种竞争激烈的情况下，内容合作方央广银河牢牢把控着对终端产品和用户的管理权以及对上线内容的运营和终审权，暴风科技能否在视频内容上有所突破同样是个问题。

，手势科技作为一家去年3月才成立的公司，是否真如公司所称“具有国内互联网演艺直播行业一流的运营和技术研发团队，拥有丰富的线下主播资源，其开发的互联网演艺直播平台软件在模式和产品方面创新力度大，处于业内领先地位”？21世纪经济报道记者注意到，宋城演艺（300144.SZ）于3月收购的北京六间房科技有限公司（下称“六间房”）同样主营互联网演艺业务，截至2014年12月31日，旗下签约主播超过5万人，而手势科技则在公告中表示“已拥有数十名主播团队”。六间房目前已拥有自己的网站和移动客户端，而记者多方搜索，却并未找到手势科技的平台地址。

由于2015年报告期截止日期为6月30日，关于上述交易的具体收入情况还尚不得知。

除此之外，暴风科技还有14项诉讼作为被告方尚待做出判决，其中11项涉及版权内容，3项涉及不正当竞争，而起诉方不乏腾讯、迅雷、爱奇艺等大公司。报告书显示，公司本期未决诉讼期末余额为89.31万元。

冯鑫的“DT大娱乐”战略到底有多靠谱？一切还待市场检验。