Marissa Mayer 和她的年迈巨人 Yahoo

网龄稍微大一些，资深一些的网友也许会记得台湾说唱团体哈狗帮的那首关于 Yahoo 的饶舌歌曲。一想到它，似乎一个存在于久远时代的互联网世界缓缓浮现在眼前。曾经，Yahoo 是所有网民的必去之处，它在混沌的互联网世界中搭建了极为精彩的舞台，所有人凭借它，一下子找到了互联网娱乐的正确方式。

市场上所给予的光环、财富让它义无反顾地攻城掠地，扩张自己的产品类型。很快，互联网形态发生了改变，仿佛一夜之间，它就被世界甩在了身后。而此时，来自 Google 的 Marissa Mayer 临危受命，被人们寄予了力挽狂澜的期待。她真的能够为 Yahoo 逆天改命吗？答案似乎不容乐观……本文将娓娓道来一家科技企业没落的根本原因，以及资本世界中精彩刺激的博弈。

这是一篇关于 Yahoo 成长乃至没落的创业故事，也许过不了多长时间，它甚至会不再成为人们关注的对象。但它毕竟是一代人的互联网记忆。这一次，让我们跟随历史的镜头，再给它一个的特写吧。

一封信，激起千层浪

Yahoo！的没落，以及有关于 Marissa 力图革新的种种举动，完全落在了一个名叫 Eric Jackson 的眼中。他是一位非常有影响力的风投基金管理人。有一天，他在 Sea Island 的旅馆房间里敲完文章的一个字，看着窗外孩子们欢乐地在游泳池里嬉水，目光收回，盯着屏幕上闪烁的光标，犹豫了一下之后，果断地敲下了发送按钮。

正是这样一篇文章，激起千层浪！

在文中，他向科技圈的人正式宣布Yahoo 作为一个独立的商业运营实体已经没有任何存在的意义了，而且此时正是目前「互联网四大新贵」Apple, Facebook, Amazon or Google 收购它的良机。

Jackson 的此番言论可不仅仅是基于一次令人失望的季度营收，而是经过缜密的计算。（这对于华尔街的投资人来说是司空见惯，通过局部加和来算出估值）Yahoo 在当时的市值是 330 亿美金，这个数值大部分都归功于它在中国互联网巨头阿里巴巴公司持有的股份。在 Jackson 的估算中，Yahoo 持有阿里巴巴的股权价值大概是 370 亿美金。这样两个数字一经对比，你就会发现一个瞠目结舌的结论

如果单论 Yahoo 的核心资产价值，所有网页产品以及内容网站的加和，实际上它的市值是负的 40 亿美金！

从理论上来说，一家激进点的公司可以把 Yahoo 买了之后，出售它在亚洲的资产，这样就能以免费价格兼并它自己的商业部门。这样一笔交易会给 Yahoo 的股东带来很多钱，与此会彻底掏空 Yahoo 内部的一切，并且让 Mayer 这个仅仅当了两年的 CEO 瞬间丢了帽子。

这篇文章一经发出，引起了巨大的反响。次日，Jackson 就收到了一封不同寻常的邮件。这是来自 Yahoo 的一位大股东，他透露不仅他，还有其他的投资人，还有无数的雇员以及广告商都陷入到了极其绝望的境地，尤其是对 Mayer 上任以来的一系列表现。在信中他非常坦白地说道Mayer 她那个所谓要起死回生的革新计划已经破产。她收购的初创公司没有一家能够重振 Yahoo 的收入，让它回到年入 50 亿美元的平均水平上。其中最有名的收购案例莫过于对社交博客平台 Tumblr 的收购了。（2013 年，Yahoo 以 11 亿美金的价格收购）。不仅如此，Yahoo 本身的产品没有一个占据行业中顶尖的位置。管理层上面还有很多令人尴尬的短板。目前来说，对于 Yahoo 最好的结果就是把自己卖掉。

一天之后，也就是 2014 年 7 月 23 日，Jackson 把这篇大股东信中所透露的信息摘录了一部分，发表在了 Forbes 的专栏上。立刻这篇文章就在投资圈病毒式传播开来。在接下来的几天，Yahoo 的其他几位举足轻重的投资人，其中包括了一些大型互投基金和风投基金的经理，都给 Jackson 打来电话，希望他能继续在社交网络上发布文章，揭露以及抨击 Yahoo，促使 Yahoo 能够最终出售。

Jackson 自己的基金倒是没有这个实力来执行这么具有进攻性质的收购计划，这意味要在 Yahoo 收购一大笔股份，并且利用好这次收购实现管理层上的更迭交替。虽然他自己没有实力，他知道有一个人能做到这一切。他就是 Jeffrey Smith，旗下运营着一家基金 Startboard Vlue。尽管 Jackson 当时还在度假，他还是联系到了 Smith。

这个想要逆天改命的巨人

Jackson 关于 Yahoo 市值的悲惨论断在接下来的日子被确认。2014 年 9 月 19 日，阿里巴巴于纽约交易所上市成功，当日以每股 93.89 美金收盘。就在阿里巴巴的股价一飞冲天之际，Yahoo 的股价却还在下跌中。这意味着市场似乎不断印证着 Jackson 的分析Yahoo 的核心商业资产价值已经是个负数了。一个星期后，前面提到的 Jeffrey Smith 发表公开信，要求 Yahoo 将自己在阿里巴巴的资产剥离出去，将钱还给股东，然后选择跟 AOL 合并。这样一来，不必要的机构部门就可以撤销了，数千名员工将原地解雇，曾经两个互联网最具有竞争力的部门整合成单一稳定的出售广告的部门，在新闻、博客、以及诸如电子邮件、地图以及天气等网页端产品出售广告。

Smith 这么写道「我们相信董事会和管理层都能为股东利益去做正确的事，为了活下来，哪怕是选择与 AOL 合并。」

拎着麻袋在科技圈吸金的 Facebook 以及 Google 尤其引起人们的兴趣和注意，看它们是否会出手。在硅谷这片神奇的土地上，也不乏一些公司通过年复一年做着同样的事情就这么愉快地维系下去。就拿 Ask. 来说，这款压根不再做任何创新的搜索引擎每年进账收入 4 个亿，尤其一度还产生了些净利润，它很满足于现在的局面。而现年 39 岁的 Mayer 之所以当 CEO 的一个重要使命就是避免 Yahoo 沦落到上述局面当中。Mayer 深信 Yahoo 最终能够再度崛起，成为全世界顶级人才的去处，再度回答世界顶尖科技公司之列。

如今，两年过去了，这个经常将她自己拿来与史蒂夫·乔布斯相提并论的女人并没有放弃她的复兴计划。在 10 月 21 日的下午，她在接受媒体采访的时候披露了公司最新一季度的营收报告。对于 Starboard 蠢蠢欲动的收购计划，她借此算是给出了回应即使 Yahoo 的收入在过去的 6 个季度中有 5 个季度都是下降态势，但 May 坚称自己对于复兴公司有着无比的信心。