美团决战O2O？市场比利润更重要

近日，有媒体曝出了“美团一个月烧钱约6亿”的消息，甚至断言美团因为迷信规模陷入了“烧钱困局”。我们该如何认识当前的O2O市场竞争格局，又该如何解读美团呢？GPLP接下来为你一一解读。

1.在现阶段的O2O领域，获取市场比获得利润更重要

经过两年的发酵，O2O已经被公认为是继电商之后的又一个“万亿”级别的市场。这为诞生千亿美金市值的公司提供了“温床”。

在这个领域上，美团其实已经占据了有利的身位，上半年在团购是市场第一名，份额已经超过62%;猫眼电影网络交易额第一、外卖日均订单量第一、酒店在线交易平台排第二，在几大高频业务领域，美团都取得了数一数二的位置，有机会成为O2O的王者。

美团2015年交易额将突破千亿，2020年突破万亿，简而言之，今天的美团，大致相当于2008年的阿里巴巴和2013年的京东，都处于突破百亿关口后，向千亿交易额冲锋的阶段。历史显示，在当年年底，阿里巴巴和京东的年交易额都逼近或突破千亿大关。

在GPLP看来，面对BAT入场，重金投入O2O，2015年是O2O决战之年，美团要胜出，必须继续增加投入、扩大规模，因为在电商行业，规模是最大的护城河。

无论作为新进入的玩家还是从O2O行业本身来说都是一个新兴的行业，其市场还没有最终尘埃落定，相比较用户与市场，显然，利润则处于相对次要的地位。这可以拿京东与当当竞争的案例来证明。

从2004年1月开始，京东就走上了一条备受质疑的烧钱之路。刘强东坚持在不盈利情况下高速增长，依靠大规模融资，花巨资自建物流、大力扩张品类、大打“价格战”。而保守的当当更看重收入指标，并不急于进行规模扩张。据媒体报道，“从2007年至2009年，当当的净营收一直在直线上升，2010年前9个月，当当网的销售额还增长了44%，净营收达到15.71亿元。而京东商城的连年亏损已经烧光了家底，2009年，京东的亏损不低于4亿元，2010年，京东的亏损可能在10亿元以上。”结果呢，如今京东的市值相当于68个当当，当年投资京东的风险投资者也成为了最终的赢家。

2.会花比有钱更重要，花钱比拼的是效率

那么，在O2O领域内的竞争，我们又将判断玩家的优劣呢?这个行业的游戏规则是什么呢?

让我们还是从O2O本身出发。作为O2O平台，毋庸置疑，它的一边为消费者，另一边为线下的本地商家。平台双边具有强大的跨边网络效应的话，即更多的商家将会吸引更多的消费者，反之亦然。平台的重要功能在于连接各边需求。能否有效地兼顾消费者和线下商家的需求，能否有助于双方实现增值，是O2O平台能否扩大的关键。

在GPLP看来，如果你处于一个足够大的市场，资本市场的潜力是无限的，资本市场只会给那些花钱效率更高的公司，给出更高的估值，投入更多的钱。所以，团队的努力和获得消费的体验，花钱的效率决定了在资本市场上的溢价，反过来导致了融资的能力。

如果从资本层面考虑的话，经过千团大战的冲击，显然，活下来的团购平台更会打仗，无论从技术还是管理及执行力来说都经受了层层考验。美团花钱有效率在千团大战中已经被印证，当时竞争对手大打线下广告，有的因资金链断裂倒闭，美团只做精准的在线营销，反而成为第一。一个入行多年的老兵与一个新入行的新手相比，资本更青睐哪一方呢?相信大家都有自己的判断。

王兴对团购有一个“三高三低”的理论——为消费者提供高品质、低价格的服务;为此，公司做到高效率、低成本;高科技，低毛利。可以说，高效率深埋于美团的基因之中。接触过王兴的人都会发现，颇有极客范的他对技术非常重视，会将IT系统尽量运用于公司的各个部门、环节、岗位，以降低成本提升效率;阿里出身的干嘉伟则为美团打造了一个战斗力首屈一指的地推铁军;而新长出来的电影、酒店、外卖业务与原有的团购业务之间形成协同效应，用品类和规模的扩充拉低了总体成本。这些都让美团在烧钱大战中始终了确保一点，即烧钱效率比对手高。

GPLP如下，钱不是万能的，没有钱是万万不能的。没有人比资本市场更有钱，资本需要把钱给到花钱有效率的人。