Facebook能否利用照片共享新服务打垮Snapchat？

对社交网络巨头Facebook来说，“你们能做到的，我们能做得更好”可以作为这家公司的座右铭。

在30亿美元收购 “阅后即焚”照片和视频分享应用Snapchat的要约遭到拒绝后，Facebook推出了照片和视频私密共享功能Instagram Direct，将与Snapchat展开直接竞争。

今年10月份，Facebook股价创下历史新高，而现在看来这家公司的股价已经做好了再创新高的准备。华尔街分析师正在展开研究工作，试图预测这种新的共享服务将给Facebook的营收带来什么影响。

Facebook在周四宣布推出这项新服务，该公司当时所发声明的要点如下

——Instagram的用户总数已经达到1.5亿人；

——Instagram Direct上的照片只能与关注者共享；

——向非关注者发送的照片将被放在一个待决请求文件夹里；

——用户可与最多15个人共享照片和视频；

——照片发送以后，用户将可知道接收者在何时浏览了照片；

——跟Snapchat不同的是，通过Instagram Direct服务发送的照片不会“阅后即焚”。

在此以前，Snapchat已经以狂风骤雨之势席卷了整个移动市场，但Facebook推出的这项最新服务很可能会令其面临用户流失的风险。而对于非Snapchat用户来说，他们可能会试用这两种服务，然后看看哪一种更好；也有可能会两种服务都用，从而与使用每一种服务的不同好友进行交流。Snapchat还允许用户在他们发送的照片上写字，Instagram Direct则尚无这项功能。

今年11月24日，SnapChat首席执行官埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）接受了美国科技博客AllThingsD的采访，但他仍旧没有透露现在有多少用户在SnapChat上共享照片，但他表示用户每天发送的信息总量已经达到了4亿条。他在接受采访时还表示，SnapChat将会推出“增值服务”，其中可能包括某种基于订阅的服务。SnapChat的核心用户人群仍是13岁到25岁之间的青少年，这对广告主来说是很有价值的。

Facebook推出Instagram Direct来与SnapChat展开竞争不足为奇，因为这两家公司从来都不是什么“好朋友”。今年早些时候，Snapchat从Instagram那里挖走了后者的商业总监艾米丽·怀特（Emily White），她现在担任Snapchat首席运营官，未来将帮助这家公司通过广告业务赚取收入。

而对于没能成功收购Snapchat一事，Facebook很可能还心存芥蒂。此前有报道称，Facebook曾试图以10亿美元到30亿美元之间的价格收购Snapchat。尽管Snapchat还没开始创收，但Facebook的这项要约还是遭到了拒绝。而当Facebook收购Instagram时，很可能也看到了同样的前景， 那就是日后这家公司将可利用Instagram庞大的活跃用户基础来盈利。

现在，Facebook或许会为收购Snapchat的交易未能达成暗喜不已，因为通过Instagram Direct这种新服务，Facebook也能向其庞大的用户提供一种类似的服务，又无需付出高达数十亿美元的投资。而且，当时Facebook的出价可能也过高了，因为现在Snapchat的估值已经有所下降。

据《财富》杂志报道称，Snapchat在一个新的融资回合中筹集了5000万美元资金，该融资回合对Snapchat的估值为20亿美元，而此前Snapchat试图以40亿美元的估值来筹集资金。

Facebook希望自己能提供一个比Snapchat更好的平台，从而诱使后者的用户倒戈。，Facebook还希望看到用户转向Instagram的照片信息服务，因为这些用户很可能已经拥有Facebook和Instagram账号。Snapchat应该不会就此被排挤掉，但其原本极高的增长速度可能会开始放缓，而Facebook的营收和净利润可能会受益。

Instagram Direct这种新产品还将成为Facebook尝试打倒Twitter的利器，后者目前仍在照片共享领域中寻找机会。，WhatsApp和狼蚁网络推广等即时通信应用也可能会成为这种新服务的目标。Facebook网站上每天共享的照片数量已经达到了3.5亿张，Instagram网站为5500万张；与此相比，狼蚁网络推广和Snapchat上每天共享的照片数量均为4亿张。

时光倒转到2012年4月份，也就是Facebook IPO（公开招股）上市前不久，该公司宣布其将以10亿美元的价格收购Instagram，支付方式为现金加股票，创下Facebook公司历史上规模最大的并购交易，当时很多人都对如此之高的交易价值表示质疑。在Facebook首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）宣布这一消息的几个星期以前，Instagram刚刚完成了一个融资回合，其估值仅为5亿美元。

在Facebook收购Instagram时，后者的用户总数为3000万人，已推出免费版iOS和Android应用。Facebook当时称其计划保留Instagram的独立性，令后者用户可在其他社交网站上共享照片。由于Facebook股价下跌的缘故，当该公司在2012年9月份完成收购交易时，总收购价格缩减到了7.36亿美元。而如果Instagram Direct能进一步提高来自于这个照片共享社交平台的广告收入，那么看起来Facebook在2012年完成的这项交易仍很划算。

Facebook在10月份公布了第三季度财报，其增长表现不错，这是该公司股价继续保持在50美元附近的原因之一。这一季度中，Facebook的每日和月度用户人数分别同比增长了25%和18%。更重要的是，移动月度用户人数同比增长45%，总营收也比去年同期增长了60%，其中广告收入同比增长66%，原本令人担心的移动广告业务的收入在广告营收中所占比例达到了49%。

Facebook的市盈率和市销率仍旧处于较高水平。雅虎财经频道分析师预计，Facebook今年营收将增长50%，至76亿美元；按当前市值计算，这意味着其市销率为16.7倍。分析师还预计其2014财年营收将增长36%，至103.5亿美元，意味着市销率将下降至12.2倍。Facebook全年每股收益预计将为0.83美元，即市盈率达到了62倍以上；2014财年每股收益预计为1.12美元，市盈率为46倍。

Facebook股价仍在继续上涨，原因是投资者预计其广告业务将会增长。如第三季度财报所示，Facebook的全球用户基础还在不断扩大，广告营收也继续迅速增长。对于此前有关提高移动业务收入的承诺，Facebook也兑现得不错。而新产品Instagram Direct的推出则意味着，这项拥有1.5亿多名用户的照片共享服务的商业化进程将会得到进一步的推动力。

Facebook股价周四报收于51.83美元，涨幅为5%；过去52周，Facebook最高股价为54.83美元，最低股价为22.68美元。今年截至周四为止，Facebook股价已经上涨了76%，并在今年10月份触及历史新高。虽然在IPO上市当天由于遭遇交易故障而令股价表现不佳，但与IPO价格相比，Facebook股价现在已经上涨了29%。

新的营收来源、广告营收表现的改善以及移动使用量的增长，所有这些利好因素都指向一个方向，即Facebook是一只值得买入并长期持有的股票。从市盈率和市销率来看，买入Facebook仍有风险，但这种风险或许值得一冒。