估值十亿美金只是看起来很美？独角兽们为何在

猎云网11月18日报道（文/阿莉莎）

乔布斯留给世人的除了那句众所周知的“保持饥饿，保持愚蠢”外，还有一句“记住你即将死去”，这句话送给那些轰轰烈烈的10亿美元创企再合适不过了。这是一个独角兽横行的年代，也是独角兽批量死亡的年代。

创建一个成功且有影响力的公司，估值能超过10亿美元，我们把这样的公司称为“独角兽公司”，因为他们像独角兽一样美好、罕见、成就卓越且难以模仿。

10亿美元的估值是一个门槛。纵观历史，顶级风险投资基金的回报来自于少数几个获得巨大成功的投资公司。因而，投资者们对这些潜力巨大的初创公司总会格外关注。

在以前，独角兽的出现还是一件罕见并令人惊喜的事情，然而随着独角兽出现越来越快越来越多，我们发现事情不完全和原来一样了，甚至有人发明了一个新词“独角兽泡沫”来形容现在的情况。很多独角兽虽然头戴光环，但实际上已经身陷囹圄。

事实上，VC们并不是真心喜欢“独角兽”这个词。这可以初步归结为两个原因：首先，35%的独角兽公司在融资后的估值恰好为10~11亿美元之间，显然这些融资是为了达到特定估值而商议好的。

其次，75%估值过10亿的融资交易由非风投资本家领投（比如对冲基金，共同基金等等）。这些集团企业对投资回报的期望各不相同，甚至经常带着公开市场投资者的心态在投资，期望1.5-2倍的IPO回报。这些机构受到经济低迷的影响也很明显，经济不好了拿钱就变得困难。

事实上独角兽们并不缺钱，它们衰落的原因一般都是由于其核心产品的过时、新产品开发的失败、用户增长减少、开支规模过大或者是团队内部出现问题。

以Evernote为例，它绝对不缺钱，除了来源甚广的资金外，它还手握9600万美元现金以及100万付费用户。与此同时它还在进行收购、招收开发人员、设计人员以及服务人员。

这个公司失败的原因可以归结为三点：首先是产品专注度不够，其次是巨头进入，最后是对待员工的态度。

Evernote主要靠付费用户和企业用户创收，为了增收必须降低免费用户使用上限，牺牲免费用户体验。而很显然它并没有把精力放在转化付费用户这件事上，而是开发了许多不相关的产品，使得公司旁枝斜逸。

Evernote对比微软OneNote和苹果Notes，第三方应用显得不再那么必要。在很多创业公司大谈"垂直壁垒"时，巨头往往可以利用用户基数优势，在产品利润方面做更多让步，如苹果Notes对于上传云端无限制，但Evernote的初始免费容量始终都有限制，免费用户显然将投入大公司产品怀抱。

Evernote公司对提高员工素质水平并不热衷，今年6月还经历了一次失败的COO招聘。更令人惊讶的是，该公司的CEO甚至在公开场合表示过，他并不在乎员工的未来。Evernote前员工告诫，想要有一个好的未来，就不要来这家公司。

在此之前，高估值创业公司留给人们的印象往往只剩两点：一是继续高歌猛进，成功IPO；二是被巨头收购，创始团队拿到大把现金走上人生巅峰。事实上，公司的资产甚至知识产权、员工数目、消费者人群、利润甚至企业文化都是企业能继续保持高速增长的重要因素。没有使命感、缺乏向心力、管理缺失的企业往往难成大事。

以下猎云网列举了七家最具代表性的“衰落的独角兽”的关键数据，他们并不是白白“牺牲”，我们会看到这些昔日的巨兽是如何倒下的。

Dropbox

Dropbox公司成立于2007年，总部位于旧金山，共完成了6轮融资，融资金额达到11.1亿美元。Dropbox公司成立最初的目的是为用户提供便捷的云端储存服务，作为一个网络文件同步工具在早期它是很成功的，2011年时就已成为当时估值最高的公司之一，跻身独角兽行列。

然而 4过去了，市场环境已经发生了很多变化。首先，当年忽视了文件同步业务的巨头，如Apple 和Google 都推出了优秀并且免费的文件同步服务。Google Drive 和 Apple iCloud 都比 Dropbox 便宜，真正的巨头们有底气放弃利润去做免费，而初创的独角兽就不行了。

其次，移动操作系统也都在淡化文件系统，新的工作方式更多是基于信息而不是文件。当你介绍Dropbox是一个文件同步工具时，你不禁会问自己一个问题：什么是文件？

最后，单一的产品模式阻碍了公司的发展，导致了增长乏力。Dropbox 基于文件储存同步的产品逻辑已经过时，但是它却没有能够顺应时代变化做出相应的调整。文件储存只能成为一个功能却很难成为一个产品，当人们习惯在本地编辑文件的时代过去后，它被留在了身后。

Square

Square公司成立于2009年，总部位于旧金山，它一共经历过9轮融资，融资金额超过了5.9亿美元。Square公司成立的初衷是为中小企业提供便捷的移动支付解决方案。该公司最初的产品是一个可以插在iPhone耳机插孔中使用的刷卡器，由此可以将手机变成一个简易的POS机，从而减少中小商家的运营成本。随后该公司也与星巴克合作，推出过类似支付宝的快捷支付方案，最终却因导流收入低于服务费而使两家不欢而散。

可以说Square的衰落部分原因归结为生不逢时，Square Wallet演变成了如今为众人熟知的扫码支付，支付宝的AA收款也有Square Cash的影子，Square Order更是可以看成早期的大众点评，Square Capital则在探索针对中小企业的小额贷款业务。每一个产品，都是那么似曾相似，但都又离大获成功差了那么一点点。

今年10月份Square提交了上市申请，多元的业务能否帮助其应对激烈的竞争仍然存疑。与此同时，Square 的掌门人Jack Dorsey同时也是Twitter的CEO，即使是业界精英也一定精力有限，当否同时为两家公司当好家对Dorsey也是考验。

Snapchat

Snapchat成立于2011年，迄今为止一共完成了8轮融资，金额达到11.9亿美元。该公司推出的产品其实就是我们所熟悉的“阅后即焚”，作为一种创新的社交形式，它一推出就在AppStore获得了好评。今年5月最后一轮融资后，Snapchat的估值高达150亿美元。这一身价仅次于打车应用Uber、房屋短租服务网站Airbnb以及大数据分析企业Palantir，是美国估值第四高的未上市科技初创企业。