P2P网贷迎万亿时代：表面风光 或重演O2O倒闭潮

金融服务是互联网下一阶段最大风口，潜力可能不小于电子商务，其中P2P行业未来甚至有望做到10万亿以上的市场规模。

王潘 11月9日报道

互联网金融和O2O无疑是最近两年国内最为火热的两大互联网创业方向，，2015年这两大行业却被带入了完全不同的命运轨道。

“很多以前投资互联网金融和O2O的投资人，现在见到他们，都不再提自己投资O2O了。”58赶集集团CEO姚劲波日前公开表示，O2O行业从兴起到被唱衰，仅仅只用了一年左右的时间。

不过，互联网金融和P2P行业目前却并没有遭受到太大的冲击。当外界都在喊“资本寒冬”以及中国经济增长放缓的大环境之下，O2O创业公司纷纷倒闭，而互联网金融行业依然保持了飞跃式发展。

据腾讯科技不完全统计，近年来关闭的餐饮外卖项目多达20余个，如雷军旗下顺为资本投资的烧饭饭，叫个外卖、呆鹅早餐、快点到家等；近十个社区O2O项目宣布倒闭，曾经备受关注的社区001、叮咚小区面临裁员、资金链断裂危机；汽车、出行领域死掉的创业项目近20个，如提供拼车服务的考拉班车、提供P2P租车服务的Cocar、提供上门洗车服务的e洗车和车8洗车等。

反观互联网金额领域，目前国内估值在10亿美元及以上的“独角兽”公司就包括蚂蚁金服、陆金所、众安保险、红岭创投、宜信、拉卡拉、人人贷、拍拍贷、玖富、信而富、分期乐、趣分期和融360等。而这其中，P2P行业公司数量最多，包括陆金所、红岭创投、人人贷、拍拍贷和信而富等，均以P2P起家或作为主营业务。

乐观的行业分析人士指出，金融服务是互联网下一阶段最大风口，潜力可能不小于电子商务，其中P2P行业未来甚至有望做到10万亿以上的市场规模。不过，积木盒子CEO董骏等人却向腾讯科技表示，虽然P2P行业目前并没有出现短期内的大规模倒闭，但危机同样已经开始逼近。

O2O与P2P的两种命运

从2006年起，国内P2P已经发展了近10年，真正的爆发期则在2015年。最近一年，很多传统金融机构和互联网巨头也都看上了P2P这块蛋糕，据网贷天眼数据研究中心不完全统计，截至10月底，我国P2P平台已经超过3000家。

即便是在资本市场不景气之下，P2P月度成交额也屡屡创下新高。截至2014年底，整个行业累积成交额在3000亿元左右。

据网贷之家近日发布的《中国P2P网贷行业2015年10月月报》显示，2015年10月，P2P行业整体成交量达1200亿元。而历史累计成交量一举突破万亿元大关，达到10983亿元，P2P网贷正式迎来万亿时代。这一时间，比此前预期的年末突破万亿提前了两个多月。

陆金所董事长计葵生告诉腾讯科技，P2P最近半年都在疯狂增长，陆金所的P2P业务也在今年第三季度环比增长约2.5倍。“由于陆金所P2P业务整合到平安普惠需要一定的时间，未来应该会增长更快。”

据腾讯科技统计，目前国内累积成交额在100亿元以上的P2P平台包括陆金所、红岭创投、有利网、人人贷、积木盒子、PPMoney等。

一边是O2O的接连倒闭，另一边是P2P的疯狂生长，其背后是两种商业逻辑的完全不同。

P2P平台有利网CEO吴逸然告诉腾讯科技，相比P2P行业需要较高的金融专业度，O2O创业门槛相对较低。“有些O2O玩家，可能任何实质性业务都没有。”

，P2P是服务于很多传统金融无法覆盖到的80%的长尾客户，而O2O企业则需要跟传统服务机构直接抢顾客。P2P不需要培养用户的习惯，无论是理财还是借款都是人的刚需，都更容易给平台带来正向现金流。而O2O要显示出线上的优势，就需要做很多的补贴，扩大用户规模，本质上是要让人养成习惯，这是一个烧钱的过程。

与此，O2O企业的倒闭成本也更低，相对而言不会有多大的连带效应。而P2P平台与用户资金相关联，一旦平台出现危机则会造成极大后果，甚至不乏P2P平台负责人因跑路而锒铛入狱的事件。所以，当P2P平台风险出现时，利益相关方更愿意进一步投入资源去维持。

理财范CEO申磊则对腾讯科技表示，相比纯互联网平台，P2P具有一定的金融属性，由于市场空间大，细分领域多，很难统一标准化，有巨大空间能够容纳不少垂直领域小而美的平台一直存在。

不过，这并不意味着P2P行业便没有风险了，由于风险滞后的特性，很多平台虽然当下疯狂成长，实际上只不过是将风险推迟了而已。很多P2P平台看似健康，实则是暗藏危机。

大额P2P风险高

P2P平台拍拍贷CEO张俊告诉腾讯科技，目前做大额或者企业级的P2P平台面临不小的挑战。随着中国经济增长放缓，很多原来发展还不错的企业很有可能出现大面积的亏损甚至倒闭。如果P2P平台给这一类企业放款，风险就相当大。

“很多做大单的P2P平台都要求借款人拿房产或者储蓄来作抵押。”张俊说，二三四线城市的房价接下来很]可能都面临下滑的趋势，这就可能导致平台获得的抵押房产的价值低于出借金额。

，做大额贷款的P2P平台，实际上跟银行的客户群体有着高度的重合，二者已经产生了抢夺借款人的竞争。而在大额借款人审批方面，相比银行，无论是流程的严密性、审批的严肃性、操作的规范性，P2P平台都不占上风。

P2P平台信而富CEO王征宇告诉腾讯科技，相比大额P2P平台，同样为借款人贷款，银行的操作成本要低得多，这样P2P平台就没法跟银行竞争。

“只能靠收取更高的费率来覆盖高额成本，而高额的费率一定会导致客群质量相比银行的客群质量越来越差。”王征宇认为，有些做大额贷款的P2P平台说用大数据、云计算做风控，这多半就是忽悠。

P2P平台红岭创投以大额借款项目著称，目前平台交易额近1000亿元。不过，红岭创投曾多次被爆出坏账事件。

谈及坏账原因，红岭创投董事长周世平表示，主要是有些项目抵押物不充分，以及分公司高管与借款项目有千丝万缕的关系，甚至与借款人内外勾结所导致。

陆金所则是另一家以大额借款项目著称的平台。近日，中国平安公布2015年三季报，陆金所前三季度总交易量9264亿元，其中，个人零售端交易量3174亿元，机构端交易量6090亿元，机构端交易量占据其总交易量的近2/3。

陆金所也曾被爆存在2.5亿元坏账，不过陆金所官方回应称纯属“躺枪”，传闻中的坏账属于全资子公司的应收账款，与陆金所P2P业务无关。

而号称以融资租赁债权转让为基础业务的A2P平台e租宝，尽管一直对外号称是在P2P的模式上进行创新升级，比P2P模式更稳定，但事实是，e租宝曾多次受到不同专业机构的质疑。