A股为何持续大跌

A股为何持续大跌

每年3月到5月，常听到“倒春寒”的降温话题。今天，A股市场也来了一次“倒春寒”，市场情绪可谓是到了“冰点”，“股市”话题也冲上热搜。

A股为何持续大跌 究竟是怎么回事？

4月21日，A股三大指数持续走低，午后低位震荡，虽有反弹，但力度有限，很快又延续跌势。截至收盘，沪指跌2.26%失守3100点，深成指跌2.7%，创业板指跌2.17%。其中，深成指、创业板指盘中均创下年内新低。

个股方面，一批权重股均遭重挫，中国石油大跌4.62%，五粮液跌2%，隆基股份跌6.32%，晶澳科技跌5.62%，盐湖股份跌6.11%，赣锋锂业跌4.99%，药明康德跌4.21%。总体来看，两市下跌股票数量超过4400只，跌幅中位数为4%，行业板块几乎全线下跌，仅保险板块逆市飘红。

A股为何持续大跌 究竟是怎么回事？

大跌是何原因?

起起落落，是人生常态;涨涨跌跌，则是股市的常态。A股今日走弱，依旧是情绪面在作祟。

恒生前海权益投资总监祁滕认为，A股市场出现回调主要是短期事件引发市场情绪悲观，具体看，外部风险因素仍在，受到疫情反复、俄乌局势反复等影响，市场流动性持续较紧，风险偏好仍然难以提升，市场避险情绪较强。

，一季报迎来披露高峰期，但市场并未出现一季报行情，反而是大面积下跌，究其本质，金信基金投资经理龙毅表示，是由于一季报迎来密集披露期，市场预期低于盈利预期的相关个股较多，而前期估值又相对较高。

，在龙头股业绩低于预期的情况下，抢先出货导致的连锁反应。，钢铁行业的限产措施也导致相关煤炭股票迎来大跌，导致前期表现较好的稳增长板块也跟随下调。

总体来看，大跌原因集中在三个方面第一是业绩担忧;第二是美债收益率上行和人民币贬值压力;第三是强宽松预期落空。

短期或仍将磨底

市场触底，但也少不了短期震荡行情。，普通投资者现在更关心这种“拉锯战”何时能够结束，更关心A股何时能够“向上走”。

事实上，等4月之后，年报及一季报披露、基本面更加明朗，两会结束、宏观政策形势也会更加清晰，彼时，投资者可以对行情做出更明确的判断。国盛证券分析，基于2022年的具体情况，二季度中后段是重要的观察窗口。

恒生前海基金认为，当前市场上涨动能仍不足，两市交易额持续缩量维持低位，存量博弈的特征较为显著。短期内在成交量萎缩的背景下，市场对于业绩消息可能会进一步放大解读，短期内A股市场波动可能会加大，或仍将处于震荡态势。但从整体而言，虽然短线仍有反复风险，但对A股后市表现不必过度悲观。

华安证券表示，制约市场的两项核心因素——美联储货币紧缩预期仍处于不断强化、稳增长政策出台时间和力度均不及市场预期——仍未见明显转向，短期内市场风险偏好预计仍然维持低迷态势，市场延续弱势磨底。

，短期弱势磨底不改市场中长期优秀性价比的格局，经过较深幅度调整后的A股主要指数估值已经大幅回落至中枢偏低位置，甚至部分行业已经出现绝对低估的水平。

海通证券分析指出，回顾2010年以来A 股历次市场企稳见底历史，可以发现企稳见底阶段市场结构特征是高股息类股票率先横盘企稳，随后指数见底，而基金重仓股会在补跌后见底企稳。即见底顺序是，高股息股>指数>基金重仓股。

当前这次市场见底过程中，高股息个股见底、基金重仓股补跌这两大特点都已经出现。高股息个股在2021年8月见底，随后开始震荡上行。市场整体在今年3月中旬企稳，基金重仓股的补跌近期也已经出现，这符合历史上市场见底时的规律。

哪些行业值得关注?

落地到二季度A股配置层面，各大券商也纷纷做出判断，给出了值得关注的主线，具体来看也是有着较高的共性。

渤海证券指出，当前，稳增长政策的连续发力，有助于提振市场预期，降低业绩端的受疫情影响程度。展望未来，尽管外部因素对当前市场仍偏抑制，短期A股或仍延续震荡态势。但现阶段以上证指数测算的风险溢价正处高位，较高的风险补偿有助于进行长期配置的选择。

短期行业配置方面，现阶段“稳增长”的政策基调未变，预计政策不断催化下，“稳增长”板块仍将是市场主线;考虑到下周将逐步进入一季报披露高峰期，可关注一季报业绩有望超预期的板块，重点关注上游环节;还可关注上海复工复产下，产业链供应将恢复的汽车板块的反弹机会。

国海证券指出，部分地区开始组织复工复产，前期受疫情冲击最为明显的消费板块最为受益，部分消费板块如医药生物、食品加工、家电估值处于底部区域，在外需形势不确定的背景下，扩大内需、提振消费将是政策的主要抓手。

后市可重点关注三个细分领域一是调整比较充分且受益于疫情边际好转的食品饮料、餐饮旅游、酒店、汽车、家电等行业;二是受益于产品涨价与通胀上行的农林牧渔;三是估值处于低位的医药生物等。