内容为王2.0：黎瑞刚详解CMC投资逻辑和布局

黎瑞刚将CMC的投资方向定位为三一是传媒和娱乐行业，更多偏重内容；二是互联网和移动，主要侧重平台；三是关注生活方式。黎瑞刚强调，上述投资方向都是以内容驱动作为基础，而后在线上、线下进行衍生。除了现有的CMC基金外，CMC控股公司也即将成立，未来将主要用于进行控股型的绿地投资。细数CMC所投的项目，都遵循着严格的市场化逻辑，这也是黎瑞刚所不断强调的。

本报记者 慕丽洁 上海报道

“黎叔”很忙。他的行程表被安排得满满当当，公司的同事经常会在深夜两三点接到他的邮件，而间隔几小时后他又会在早上准时出现在会议室里。他的行程也已是全球路线，这个月初刚参加完一连串海外会议后返回中国，月中又要再赴美参加最近所投公司的董事会议。

10月9日，在华人文化产业投资基金（China Media Capital，简称CMC）上海总部的办公室里，CMC董事长黎瑞刚在两场公司会议间隙挤出了一个半小时接受了21世纪经济报道记者的专访。

对于“黎叔”这个称号，黎瑞刚已经很习惯。这位曾执掌中国第二大广电媒体集团十多年的少帅，过去几年间的身份从国营媒体集团的管理者和改革者转换为政府官员，又变身基金投资人，跨度之大，可谓传奇；而作为华人文化产业投资基金的掌门，他投出了不少非同凡响的项目。

CMC的第一笔投资是2010年从默多克的新闻集团手中接过星空卫视，透过星空华文操盘，打造出《中国好声音》这档红透大江南北的热门娱乐节目，并引入制作公司与播出机构之间的收入分成模式。

除了星空卫视，CMC的大动作还包括2012年2月与美国“梦工厂”合作成立东方梦工厂；2013年12月投资财新传媒；2014年3月打造上海“梦中心”；2015年4月成功入股香港最大的电视机构——无线电视TVB等。

在最近的一个月里，CMC更是动作频频与美国华特迪斯尼公司、Evolution Media Partners三方领投位于硅谷的虚拟现实（VR）技术领先企业Jaunt；与美国好莱坞华纳兄弟联合宣布，共同出资在香港成立“旗舰影业”，该项目被列入习近平主席访美期间中美达成的重要成果之一；投资的全球顶尖娱乐影视技术及应用系统提供商IMAX中国成功在香港上市。

黎瑞刚还透露，除了现有的CMC基金外，CMC控股公司也即将成立，未来将主要用于进行控股型的绿地投资。

细数CMC所投的项目，都遵循着严格的市场化逻辑，这也是黎瑞刚所不断强调的对于CMC来说，基金更像是一个有产业特征的投资平台，但控股公司则是一个有金融特征的产业平台，这两者处于持续互动的状态，不断实践，不断演化。

IMAX中国上市

CMC投资一年增值三倍

10月8日，IMAX中国（01970.HK）正式在香港证券交易所挂牌上市，IPO发行价每股31港元，当天股价最高超过35港元，上涨超过12%。10月13日，IMAX中国股价连续第四日上涨，当天最高上探40.65港元，收盘报39.15港元，上涨0.38%。

从招股书相关数据测算，IMAX中国上市后，CMC投资仅一年，即可获得3至4倍的财务回报。，IMAX中国上市还有着另一个重要意义，“这应当是世界上第一例纯美国上市公司把它的中国业务拆分出来，拿到中国（香港）的股市里上市的案例。”

黎瑞刚坦言，关于上市的具体时间，IMAX内部以及CMC实际上讨论了很长时间，但最终还是选择在目前市场波动较大的情况下上市，主要原因在于IMAX中国的业绩在最近几年表现良好，而IMAX和CMC相信好的公司在上市时会得到市场认可。

“我们最初投资IMAX中国时，就有一个目标是要帮助其上市。其上市的时间确实是提前了，原因就在于我们觉得IMAX中国整体的业绩超出预期，中国电影票房成长的速度也超出预期了。”黎瑞刚说。

IMAX中国2012年至2014年三个财政年度表现出持续大幅增长。其中，2012年收入4664万美元，利润1287万美元；2013年，收入增长20%，至5595万美元，利润增长36%， 至1746万美元；2014年收入增长40%，至7822万美元，利润增长30%，达到2278万美元。在中国的影院数量也迅速增长，截至今年6月底，共建成IMAX影院221间，已签约的还有217个IMAX影院系统。

中国的电影市场在飞速发展以总票房收入计，中国已是全球第二大及增长最快的电影市场。2015年以来，中国电影票房继续上升，刚刚过去的这个国庆黄金周更是创下18.5亿元票房，超越历史同期。

给IMAX注入中国特色

CMC与IMAX之间的合作要追溯至去年。

2014年4月，CMC宣布与IMAX缔结战略合作。CMC与方源资本共同认购IMAX中国20%的股份。CMC和IMAX在电影拍摄、制作、放映、高端家庭影视娱乐系统等领域展开全面合作。

黎瑞刚认为，在中国，IMAX除了传统的从影院和制片厂收取费用外，线下体验如迪士尼乐园等主题公园中设立的IMAX电影院也拥有着巨大的市场机会。，针对高端消费者的家庭影院系统也蕴含巨大的商业机会。而后者，也是IMAX单独在中国进行的新尝试。

“我们跟IMAX讨论，可以开发这个家庭影院系统，专门针对中国的高端消费者，在别墅、高档小区会所、度假村俱乐部等场所中建一个私人放映厅，10-20个座位，通过大屏幕和家庭版IMAX设备，带来IMAX观影体验。这就在院线之外开辟了一条新的放映通路出来。这一类系统现在刚刚起来，我们已经跟几家大的房地产机构签约，很快就会有第一批这样的放映系统开始投入使用。这也将是另一块有待开发的票房来源。”黎瑞刚说。

今年早些时候，CMC还宣布与IMAX共同设立中国电影投资基金，启动资金3亿元，携手全球一线电影创作人，首期目标参与投资10部华语大片，在中国和IMAX全球影院网络放映。

“十部华语大片，现在已经开始洽谈了，这是一个起步尝试，明年就会陆续在各大电影公司推出，这也是IMAX在中国进行的业务新探索。”黎瑞刚说，“在美国，IMAX只负责技术，不碰制作，而在与CMC成立中国电影投资基金后，这只基金也开始涉足电影制作。换句话说，就是我们利用IMAX屏幕的渠道，来换我们在内容方面的议价能力和投资机会。”

黎瑞刚表示，在所有的国内基金或者运营主体中间，CMC可以算是跟美国电影界合作最多的，除与IMAX在技术方面进行合作外，CMC跟梦工厂还成立了动画合资公司，明年1月即将推出第一部合拍作品《功夫熊猫3》；刚刚宣布的与华纳联合打造的“旗舰影业”，则是制作以真人电影为主的公司；在后期制作领域，CMC也有布局，投资了北京一家名为Base的后期制作公司，《捉妖记》、《变形金刚4》、《环太平洋》中的特效都是这家公司制作的，现在也开始进入制片领域。