马云45亿美元收购优酷土豆的三个逻辑

文／侯继勇

大肚阿里一路走来，投资或收购了很多家大家伙，包括收购文化中国传播集团（现阿里影业前身，HK01060），中信21世纪有限公司（阿里健康前身，HK00241），恒生电子（SH600570）等公司。现在这个名单上又多了一家公司优酷土豆。

阿里巴巴集团为何收购优酷，三个原因，分别是钱财、人气、情怀。

钱财是从财务投资的角度来说，前文所叙的阿里健康、阿里影业、恒生电子等公司经马云金手指点中后，股价均大幅飙升，三家公司市值最高超过千亿。经历此前股市下跌之后，目前恒生电子的市值约为412亿元，阿里健康市场约为476亿港元，阿里影业市值约为542亿港元。

未来阿里旗下很多业务可能分拆，除了阿里巴巴之外，很多子业务会分拆，如淘宝电影、阿里众筹、阿里云等分拆出来，都是一家不小的上市公司。这样阿里巴巴可以通过上市公司获得回报。

人气不是影响力，而是流量。中国视频行业发展了十年，一个问题一直困扰行业无法实现持续盈利。对于中国互联网公司来说，特别BAT这样的巨头型互联网公司来说，流量从来都很缺。百度、阿里巴巴、腾讯、京东等每年购买第三方互联网公司流量的成本以数十亿元计，随着宽带的普及，带宽成本的降低，视频服务成为流量最大的来源，而优酷土豆一直排名中国视频网站第一。

视频网站难以赢利的原因是盈利模式太过单一，需要商业模式多元化。过去十余年，视频网站的盈利模式主要是广告，用户付费等模式规模太小，无法根本性改变收入结构。为了盈利，视频网站需要商业模式多元化。互联网商业模式就那么几种，广告、游戏、电商。

事实上，盈利模式多元化探索正是视频网站正在发生的事情，比如优酷最有力的竞争者爱奇艺正在做商城，方向描准电商。对于视频网站来说，离产品化的游戏太远，而离电商比较近。

阿里集团购买了优酷，从阿里集团方面看是流量收购，从优酷土豆方面看是进入了电商业务，商业模式多元化。阿里集团的人气逻辑其实是生态链逻辑通过视频网的流量做大主业电商。

阿里集团旗下蚂蚁金服刚刚投资了36氪，一样是生态链逻辑，为蚂蚁金融服务，做大众筹业务。

优酷是广义上的媒体，阿里集团收购优酷土豆给媒体行业的启示则是未来媒体单靠广告赢利会越来越难，在信息过剩时代，广告作为一种商业模式正在破产，需要商业模式多元化，无论电商，或者是其他。另一个启示则是，未来的媒体要独立生存，不能做“全媒体”，而要往垂直发展。全媒体用户画像不清楚，不能像垂直媒体那样向电商、服务、金融等行业发展。

情怀是什么？2014年6月5日，马云投资恒大足球，对于为何收购恒大足球，马云给了两个答案一是开玩笑，说是自己喝多了，脑子不清楚的情况下签的协议；二是阿里巴巴未来的两个发展方向是快乐与健康，足球是快乐事业，所以马云说自己在脑子不清楚的情况下干了一件正确的事。

快乐事业不仅包括恒大，还包括阿里影业。更早的时候，阿里集团还与湖南卫视合作了一档节目，由汪涵当主持。对于快乐事业，马云解释说这是自己的情怀，跟钱没关系。

说是跟钱没有关系，其实跟钱很有关系。马云很明白最容易影响人的不是真相，而是情怀，体育、娱乐几乎是所有人的情怀，有了情怀就有了影响力，有了影响就能产生商业。

在中国，没有比阿里集团更擅长把影响货币化的公司了，从这种意义上，情怀与商业并行不悖。